济高发展（600807）一季度营收增长但净利润下滑，需关注现金流及财务费用

近期济高发展（600807）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

济高发展（600807）在2025年一季度实现营业总收入8769.3万元，同比上升57.81%。然而，归母净利润为-2640.39万元，同比下降48.99%，扣非净利润为-1157.35万元，同比上升36.15%。这表明公司在营业收入增长的同时，净利润却出现了较大幅度的下滑。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为11.26%，同比减少了40.82%；净利率为-31.92%，同比增加了23.19%。尽管净利率有所改善，但整体盈利水平仍然较低，尤其是毛利率的大幅下降，显示出公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。

成本与费用

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为2756.98万元，三费占营收比为31.44%，同比减少了43.56%。虽然费用占比有所降低，但绝对金额仍然较高，特别是财务费用需要进一步关注。

资产与负债

截至本报告期末，公司应收账款为3.29亿元，占最新年报营业总收入的比例高达88.38%。此外，有息负债为1.57亿元，同比减少了70.32%，显示出公司在负债管理方面取得了一定成效。

现金流

每股经营性现金流为-0元，同比增加了95.45%，但仍处于负值状态。货币资金为1.16亿元，同比减少了13.88%。公司现金流状况不容乐观，货币资金与流动负债的比例仅为13.14%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-21.85%，需密切关注现金流风险。

存货

公司存货与营收的比例达到了179.45%，存货周转压力较大，需关注存货管理情况。

总结

总体而言，济高发展在2025年一季度实现了营业收入的增长，但在净利润、毛利率等方面表现不佳。公司需重点关注现金流状况、财务费用以及存货管理，以提升整体运营效率和盈利能力。

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