华新水泥（600801）2025年一季度盈利能力增强但现金流承压

近期华新水泥（600801）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

华新水泥2025年一季度财务表现

收入与利润

华新水泥在2025年一季度实现了营业总收入71.62亿元，同比上升1.1%。归母净利润达到2.34亿元，同比增长31.8%；扣非净利润为2.36亿元，同比增长55.34%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

盈利能力

公司的毛利率和净利率分别为26.11%和4.82%，分别同比增加了19.3%和16.84%。这些数据显示出公司在成本控制方面取得了一定成效，从而提高了整体的盈利水平。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计11.48亿元，占营业收入的比例达到了16.03%，较去年同期增长了9.31%，但这一比例的增长可能反映了公司在扩大业务规模时所面临的短期挑战。

现金流与资产状况

值得注意的是，每股经营性现金流为-0.05元，相比去年同期下降了199.22%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。此外，应收账款从30.32亿元增加到37.53亿元，增幅为23.76%，意味着公司可能存在一定的收款风险。

资本结构与投资回报

有息负债为217.26亿元，同比增加了2.36%，表明公司继续依赖债务融资支持其运营和发展。同时，自上市以来，公司累计分红总额达126.49亿元，远超累计融资总额40.52亿元，显示出公司重视股东回报。

总结

总体来看，华新水泥在2025年一季度表现出较强的盈利能力，但在现金流管理和应收账款回收方面存在潜在风险。投资者应密切关注这些指标的变化趋势及其对公司未来发展的可能影响。

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