爱旭股份（600732）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务风险

近期爱旭股份（600732）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

爱旭股份（600732）在2025年一季度实现营业总收入41.36亿元，同比上升64.53%。然而，归母净利润为-3.0亿元，同比下降229.35%，扣非净利润为-4.66亿元，同比上升38.56%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力却显著下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为0.53%，同比减少93.88%，净利率为-7.57%，同比减少108.67%。每股收益为-0.16元，同比减少220.0%。这些数据反映出公司在成本控制和盈利方面面临较大挑战。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计3.04亿元，占营收比例为7.35%，同比减少了57.63%，但财务费用仍占比较大，可能对公司现金流造成一定压力。

资产负债情况

截至2025年一季度末，公司货币资金为28.22亿元，同比减少17.28%；应收账款为10.92亿元，同比增加121.19%；有息负债为159.79亿元，同比增加30.64%。流动比率仅为0.41，显示出公司短期偿债能力较弱。

现金流状况

每股经营性现金流为0.39元，同比增加129.74%，虽然有所改善，但整体现金流状况仍需关注。货币资金与流动负债的比例仅为21.5%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为5.83%，表明公司现金流压力较大。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发驱动，但需仔细研究其背后的实际效果。此外，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为18.93%，财务费用与近3年经营性现金流均值的比例为73.58%，显示出较高的财务负担。

综上所述，爱旭股份在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但在盈利能力、现金流和债务管理方面存在较大风险，需持续关注其后续发展。

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