金杯汽车（600609）2025年一季度财务表现稳健，但需关注应收账款比例

近期金杯汽车（600609）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

金杯汽车（600609）在2025年第一季度实现了营业总收入11.12亿元，同比上升10.87%。归母净利润为7665.0万元，同比上升3.56%；扣非净利润为5741.75万元，同比上升30.08%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强。

主要财务指标

• 毛利率：15.33%，同比增加12.05%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。
• 净利率：9.94%，同比减少3.92%，尽管收入增长，但净利润率略有下降。
• 三费占营收比：3.68%，同比减少21.07%，表明公司在销售费用、管理费用和财务费用方面进行了有效控制。
• 每股净资产：1.13元，同比增加30.61%，反映了公司资产质量的提升。
• 每股经营性现金流：0.13元，同比减少1.05%，现金流状况基本稳定。
• 每股收益：0.06元，同比增加5.36%，股东回报有所提高。

应收账款与有息负债

值得注意的是，本报告期金杯汽车的应收账款为3.11亿元，占最新年报归母净利润的比例高达81.53%，应收账款体量较大，可能对公司现金流产生一定压力。同时，有息负债从4.86亿元大幅降至675.2万元，同比减少了98.61%，显示公司债务结构得到显著优化。

商业模式与偿债能力

公司业绩主要依靠股权融资驱动，需要进一步研究这种驱动力的实际影响。此外，公司的现金资产非常健康，偿债能力较强。

总结

总体来看，金杯汽车在2025年第一季度的财务表现较为稳健，特别是在主营业务收入和扣非净利润方面取得了显著增长。然而，应收账款比例较高，需持续关注其对公司现金流的影响。

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