信雅达（600571）一季度营收微增但净利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期信雅达（600571）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

信雅达（600571）在2025年一季度实现营业总收入4.02亿元，同比上升5.61%。然而，归母净利润为-4981.27万元，同比下降1.66%，扣非净利润为-6440.06万元，同比下降28.28%。这表明公司在营业收入有所增长的情况下，盈利能力却出现了明显的下滑。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为9.75%，同比减少了43.36%，净利率为-13.62%，同比减少了0.34%。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战，导致利润率下降。

成本与费用

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为4262.65万元，占营收比例为10.6%，同比减少了17.39%，但公司整体费用控制效果并不明显，未能有效提升利润水平。

现金流与负债

公司每股经营性现金流为-0.57元，同比减少了4.42%，且近3年经营性现金流均为负值。此外，有息负债从66.12万元大幅增加至4480.81万元，增幅达到6676.85%，显示出公司在资金链上的压力增大。

应收账款

截至本报告期末，公司应收账款为2.74亿元，虽然较去年同期减少了8.08%，但其占最新年报归母净利润的比例高达379.72%，表明公司存在较大的应收账款回收风险。

商业模式与分红

信雅达的业绩主要依赖于研发和营销驱动，但需进一步评估这些驱动力的实际效果。公司自上市以来，累计融资总额为5.84亿元，累计分红总额为8.04亿元，分红融资比为1.38，显示出公司较为积极的股东回报政策。

综上所述，信雅达在2025年一季度虽然实现了营业收入的小幅增长，但在盈利能力、现金流和应收账款等方面仍面临较大挑战，需密切关注这些问题对公司未来发展的潜在影响。

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