贵研铂业（600459）2025年一季度财报：营收增长显著，但需关注应收账款和现金流

近期贵研铂业（600459）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

贵研铂业（600459）在2025年一季度实现了131.27亿元的营业总收入，同比增长25.69%。归母净利润为2.04亿元，同比增长4.54%；扣非净利润为1.8亿元，同比增长21.0%。尽管营收增长显著，但归母净利润的增长相对较低。

毛利率与净利率

公司的毛利率为2.55%，同比下降了10.37%；净利率为1.65%，同比下降了15.67%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，产品或服务的附加值有所下降。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为1.07亿元，三费占营收比为0.82%，同比下降了24.65%。这显示出公司在运营效率上的提升。

现金流与资产状况

公司货币资金为25.79亿元，同比增长76.51%，显示出良好的现金储备。然而，每股经营性现金流为-0.65元，虽然较去年同期的-1.78元有所改善，但仍为负值，需持续关注现金流状况。

应收账款与债务

公司应收账款为25.09亿元，占最新年报归母净利润的比例高达433.05%，应收账款体量较大，可能对公司资金周转造成影响。有息负债为39.44亿元，同比增长1.97%，有息资产负债率为23%，需关注债务状况。

总结

总体来看，贵研铂业在2025年一季度实现了显著的营收增长，但在毛利率和净利率方面有所下滑。公司需特别关注应收账款和现金流状况，以确保资金链的稳定性和健康的财务结构。

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