湘电股份（600416）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期湘电股份（600416）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

湘电股份（600416）于2025年一季度实现营业总收入12.09亿元，同比下降4.08%；归母净利润为5248.46万元，同比下降13.19%；扣非净利润为3761.74万元，同比下降28.88%。这些数据表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为14.39%，较去年同期下降了18.74%；净利率为4.33%，同比减少了9.69%。这反映出公司在成本控制和产品附加值方面面临一定挑战。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.03亿元，占营收比例为8.54%，较去年同期的9.70%有所降低，但费用控制效果仍需进一步观察。

现金流与资产负债

公司每股经营性现金流为-0.28元，同比大幅下降178.58%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力增大。此外，货币资金为18.31亿元，较去年同期减少14.59%，而应收账款则增至39.45亿元，同比增长2.66%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1584.8%，需特别关注其回收风险。

商业模式与资本回报

公司自上市以来，累计融资总额达99.74亿元，累计分红总额为4.74亿元，分红融资比仅为0.05。去年的ROIC为2.52%，资本回报率较低，净利率为5.19%，表明公司产品或服务的附加值一般。

总结

综上所述，湘电股份在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其在盈利能力、现金流和应收账款管理方面存在明显问题。投资者应密切关注公司未来的现金流状况及应收账款的回收情况。

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