山东高速（600350）2025年一季度盈利能力增强但需关注现金流与债务风险

近期山东高速（600350）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

山东高速2025年一季度财务表现

一、总体概况

近期，山东高速（600350）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为44.7亿元，同比下降1.35%；归母净利润为8.07亿元，同比上升4.85%；扣非净利润为7.92亿元，同比上升8.41%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入为44.7亿元，同比下降1.35%；归母净利润为8.07亿元，同比上升4.85%；扣非净利润为7.92亿元，同比上升8.41%。

二、盈利能力

本报告期山东高速的盈利能力有所提升，毛利率为39.18%，同比增加9.92%；净利率为22.24%，同比增加8.4%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

三、费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为6.09亿元，三费占营收比为13.62%，同比下降4.03%。这说明公司在费用控制方面也有所改善。

四、现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.48元，同比大幅增长123.72%，显示出公司在经营活动中的现金流入情况明显好转。然而，货币资金为27.44亿元，较去年同期的58.04亿元下降了52.72%，应收账款为35.46亿元，同比增加了7.67%，有息负债为721.51亿元，同比增加了6.65%。这些数据提示投资者应关注公司的现金流和债务状况。

五、其他关键指标

每股净资产为6.23元，同比增加1.57%；每股收益为0.14元，同比增加4.65%。此外，公司自上市以来累计融资总额为88.25亿元，累计分红总额为197.08亿元，分红融资比为2.23，显示出公司较为重视股东回报。

六、风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者需特别关注以下几点：- 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为21.62%，可能存在一定的流动性风险。- 债务状况：有息资产负债率为43.51%，有息负债总额与近三年经营性现金流均值的比例为11.67%，表明公司面临较大的偿债压力。- 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达110.95%，可能影响公司的资金周转效率。

综上所述，虽然山东高速在2025年一季度实现了盈利能力的提升，但在现金流管理和债务控制方面仍存在挑战，值得投资者持续关注。

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