华夏幸福（600340）2025年一季度业绩下滑显著，需重点关注现金流与债务状况

近期华夏幸福（600340）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

华夏幸福2025年一季度财务表现

收入与利润

根据华夏幸福（600340）发布的2025年一季报，公司营业总收入为11.77亿元，同比下降11.73%。归母净利润为-27.01亿元，同比下降40.28%；扣非净利润为-25.57亿元，同比上升24.66%。这表明公司在扣除非常规损益后，盈利能力有所改善，但仍处于亏损状态。

盈利能力

公司的毛利率为11.92%，同比增加了27.21%，但净利率为-241.13%，同比下降了55.48%。这反映出尽管毛利率有所提升，但整体盈利能力依然较弱。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计达到26.55亿元，三费占营收比高达225.67%，同比增加了1.55%。过高的费用占比对公司利润产生了较大压力。

资产与负债

截至2025年一季度末，公司货币资金为36.44亿元，同比下降49.89%；应收账款为483.81亿元，同比增长6.69%；有息负债为1589.1亿元，同比下降14.66%。虽然有息负债有所减少，但公司仍面临较大的债务压力。

每股指标

每股净资产为0.52元，同比下降62.63%；每股经营性现金流为-0.69元，同比下降390.96%；每股收益为-0.69元，同比下降40.82%。这些指标的恶化反映了公司当前面临的经营困境。

财务健康状况

根据财报体检工具的建议，需重点关注以下方面：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为3.49%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-1.26%，表明公司现金流状况不容乐观。
• 债务状况：有息资产负债率已达52.24%，近3年经营性现金流均值为负，显示出较高的债务风险。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，进一步加剧了财务费用的压力。
• 存货状况：存货/营收已达309.47%，存货周转效率较低。

综上所述，华夏幸福在2025年一季度的财务表现较为疲软，尤其在现金流和债务方面存在较大风险，需密切关注其后续的经营改善措施。

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