水发燃气（603318）2025年一季报财务简析：净利润减34.33%，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期水发燃气（603318）发布2025年一季报。根据财报显示，水发燃气净利润减34.33%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入6.29亿元，同比下降5.56%，归母净利润1898.32万元，同比下降34.33%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.29亿元，同比下降5.56%，第一季度归母净利润1898.32万元，同比下降34.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率13.96%，同比减16.34%，净利率5.88%，同比减18.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计4445.03万元，三费占营收比7.07%，同比增5.58%，每股净资产3.29元，同比减9.56%，每股经营性现金流0.11元，同比增247.99%，每股收益0.04元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.28%，资本回报率一般。去年的净利率为6.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额12.87亿元，累计分红总额9966.50万元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.79%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达233.85%）

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