云天化（600096）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期云天化（600096）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

云天化（600096）在2025年一季度的财务报告显示，公司整体业绩出现下滑。具体来看，营业总收入为130.04亿元，同比下降6.16%；归母净利润为12.89亿元，同比下降11.65%；扣非净利润为12.7亿元，同比下降11.5%。这些数据表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

盈利能力分析

从盈利能力的角度来看，云天化的毛利率为17.23%，较去年同期下降了9.89个百分点；净利率为10.74%，同比下降了12.7个百分点。这反映出公司在成本控制和利润转化方面遇到了一定的挑战。

成本费用分析

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为4.93亿元，三费占营收比为3.79%，同比增加了3.38个百分点。尽管费用占比有所上升，但绝对值并未显著增加，说明公司在费用控制上仍有一定的空间。

资产负债情况

截至2025年一季度末，云天化的货币资金为83.98亿元，同比增长1.65%；应收账款为16.27亿元，同比下降11.65%；有息负债为152.65亿元，同比大幅减少21.18%。虽然有息负债有所降低，但有息资产负债率仍高达28.91%，需持续关注其债务风险。

现金流状况

每股经营性现金流为1.55元，同比增长14.34%，显示出公司在经营活动中的现金流入有所改善。然而，货币资金与流动负债的比例仅为76.36%，提示公司需要进一步优化现金流管理。

分红与融资

自上市以来，云天化累计融资总额为197.67亿元，累计分红总额为59.84亿元，分红融资比为0.3。预估股息率为6.47%，显示出公司在股东回报方面保持了一定的力度。

总结

总体而言，云天化在2025年一季度的业绩表现不如预期，特别是在营业收入和净利润方面出现了较为明显的下滑。公司需重点关注现金流管理和债务状况，以确保未来的可持续发展。

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