中国医药（600056）：2025年一季度盈利增长但现金流和应收账款需关注

近期中国医药（600056）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国医药（600056）在2025年第一季度实现营业总收入82.63亿元，较去年同期下降5.84%；归母净利润达到1.66亿元，同比增长14.27%；扣非净利润为1.61亿元，同比增长14.7%。这表明公司在盈利能力方面有所提升。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为10.59%，同比增加了2.9%；净利率为2.75%，同比增幅达到了18.93%。尽管营业收入有所下滑，但公司通过优化成本控制实现了利润的增长。

成本与费用

报告期内，销售费用、管理费用及财务费用总计为5.25亿元，三项费用占营业收入的比例为6.36%，相比去年同期减少了5.02个百分点。这反映了公司在费用控制上的努力。

现金流与资产负债

值得注意的是，每股经营性现金流为-0.99元，同比减少了22.78%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。此外，应收账款余额高达143.04亿元，占当期利润的比例异常高，达到了2671.32%，提示存在较大的回款风险。

资本结构与股东权益

截至报告期末，公司的每股净资产为8.01元，同比增长了2.39%。同时，有息负债为80.08亿元，较去年同期增长了7.36%，需要注意债务水平的变化对公司财务健康的影响。

总结

总体而言，中国医药在2025年第一季度虽然实现了盈利增长，但在现金流管理和应收账款回收方面面临挑战，需进一步加强内部管理，确保资金链的安全性和稳定性。

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