四川路桥（600039）2025年一季度财务表现稳健，但需关注现金流与债务状况

近期四川路桥（600039）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

四川路桥（600039）在2025年一季度实现了营业总收入229.86亿元，同比上升3.98%；归母净利润17.74亿元，同比上升0.99%；扣非净利润17.76亿元，同比上升2.05%。这些数据显示公司在报告期内保持了一定的增长态势。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为14.51%，同比减少了8.16%；净利率为7.9%，同比减少了2.25%。尽管毛利率和净利率有所下降，但公司仍然维持了较为稳定的盈利水平。

成本控制

公司在成本控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计9.17亿元，三费占营收比为3.99%，同比减少了22.56%。这表明公司在控制运营成本方面取得了显著成效。

现金流与债务状况

然而，公司的现金流状况值得关注。每股经营性现金流为-0.35元，同比减少了2.58%。此外，货币资金为195.79亿元，同比减少了8.11%，货币资金占总资产比例仅为8.34%，货币资金占流动负债比例仅为39.89%，近3年经营性现金流均值占流动负债比例仅为9.97%。这些数据提示公司可能面临一定的现金流压力。

同时，公司的债务状况也需引起重视。有息负债为728.86亿元，同比减少了8.28%，但有息资产负债率仍高达31.03%，有息负债总额占近3年经营性现金流均值的比例为14.87%。财务费用占近3年经营性现金流均值的比例为58.46%，显示出较高的财务负担。

应收账款

公司应收账款体量较大，当期应收账款为209.87亿元，占最新年报归母净利润的比例高达291.08%。这一比例较高，可能影响公司的资金周转效率。

总结

总体而言，四川路桥在2025年一季度的财务表现较为稳健，但在现金流和债务管理方面存在一定的风险点，需要持续关注。

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