太平洋：给予金发科技买入评级

太平洋证券股份有限公司王亮,王海涛近期对金发科技进行研究并发布了研究报告《金发科技2024年报及2025年一季报点评：业绩持续改善，新材料国产替代打开成长空间》，给予金发科技买入评级。

　　金发科技(600143)
　　事件：金发科技近期发布2024年报和2025年一季报，公司2024年实现营业收入605.14亿元，同比增长26.23%；归母净利润8.25亿元，同比增长160.36%。公司拟每10股派现1元（含税）。2025年一季度公司实现归母净利润2.47亿元，同比增长138.20%。
　　点评：
　　改性塑料龙头地位稳固，业绩拐点初现。2024年公司实现营业收入605.14亿元，同比增长26.23%；实现归母净利润8.25亿元，同比增长160.36%。其中，第四季度实现营业收入200.50亿元，同比增长46.9%；实现归母净利润1.42亿元，同比扭亏为盈。公司2024年业绩同比大幅增长，三大业务均有亮眼表现：改性塑料业务龙头地位的稳固，持续稳健增长，2024年实现销量255.15万吨，同比增长20.78%，营收320.75亿元，同比增长18.95%；绿色石化板块实现减亏，取得营收114.36亿元，同比增长22.30%，毛利率-6.36%，同比改善6.08个百分点；新材料业务（尤其是特种工程塑料）持续放量，实现销量23.60万吨，同比增长32.51%，营收36.54亿元，同比增长15.73%。
　　新材料板块多点突破，新兴应用赋能成长。新材料板块已经逐步成为公司重要的利润增长点，在新兴领域的布局逐步完善。LCP、高温尼龙（PA10T/PA6T）、PPSU/PES等特种工程塑料产品技术领先，成功应用于AI服务器高速连接器、新能源汽车三电系统、无人机和人形机器人结构件，公司同时具备PEEK技术储备，并有小批量改性生产。同时，年产0.6万吨PPSU/PES装置已投产，年产1.5万吨LCP项目计划2025Q2有望逐步投产，年产0.8万吨长碳链聚酰胺计划2026年投产，将给公司业绩持续提供增量。此外，公司还在加快波兰、墨西哥、印尼等海外基地的产能建设，这种全球化布局不仅有助于公司有效规避关税风险，还能使其充分利用全球各地的资源优势，快速响应不同地区客户的需求。
　　投资建议：
　　金发科技是全球规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业之一，同时紧抓“以旧换新”、“智能驾驶”、“低空经济”、“人形机器人”、“AI+”等新机遇，积极拓展新材料增量市场，预计2025-2027年EPS分别为0.55/0.74/0.91元，给予“买入”评级。
　　风险提示：
　　原材料价格波动；宏观经济不及预期；行业竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券喻杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为65.31%，其预测2025年度归属净利润为盈利14.65亿，根据现价换算的预测PE为19.57。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级8家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为12.86。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。