ST清研（301288）：2025年一季度盈利能力显著提升，但需关注现金流和财务费用

近期*ST清研（301288）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力

ST清研（301288）在2025年一季度实现了营业总收入958.18万元，同比上升2.34%。尽管营业收入增长幅度不大，但公司的盈利能力显著提升。归母净利润为-119.37万元，同比上升75.02%，扣非净利润为-187.29万元，同比上升70.93%。毛利率达到45.48%，同比增加了59.81%，净利率为-12.47%，同比增加了75.6%。

偿债能力和现金流

公司在偿债能力方面表现出色，有息负债从2216.72万元减少到151.57万元，同比减少了93.16%，表明公司大幅降低了债务负担。然而，需要注意的是，每股经营性现金流虽然从-0.04元增加到0.05元，同比增加了231.55%，但近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-6.78%，这提示公司仍需关注现金流状况。

成本控制

公司在成本控制方面也有所改善，销售费用、管理费用、财务费用总计439.61万元，三费占营收比为45.88%，同比减少了29.07%。尽管如此，财务费用与近3年经营性现金流均值的比例高达320.74%，这表明财务费用仍然较高，需要进一步优化。

资产状况

截至2025年一季度末，货币资金为2.65亿元，较去年同期的2.9亿元减少了8.45%；应收账款为1.47亿元，同比增加了7.18%。每股净资产为7.48元，同比减少了1.56%。

总结

总体来看，ST清研在2025年一季度的盈利能力显著提升，毛利率和净利率均有较大改善，且成功降低了有息负债。然而，公司仍需密切关注现金流状况和较高的财务费用，以确保未来的可持续发展。

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