聚胶股份（301283）2025年一季度盈利能力增强但需关注现金流和应收账款

近期聚胶股份（301283）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

聚胶股份（301283）在2025年一季度实现了营业总收入5.03亿元，同比上升4.8%；归母净利润达到3551.7万元，同比上升13.62%；扣非净利润为3366.43万元，同比上升16.69%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

盈利能力

公司的毛利率为16.74%，同比增加了6.99个百分点；净利率为7.06%，同比增加了8.08个百分点。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

财务健康度

现金流状况

尽管每股经营性现金流大幅增长至2.61元，同比增长421.76%，但财报体检工具提示应关注公司现金流状况，因为近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-38.52%。

应收账款

应收账款总额为5.37亿元，同比增长14.97%，且应收账款与利润的比例高达687.09%，这可能暗示着公司在应收账款管理方面存在一定的风险。

偿债能力

公司货币资金为3.42亿元，较去年同期增长了84.22%，显示出较强的偿债能力。

负债情况

有息负债从915.11万元激增至8812.86万元，增幅达863.03%，这一变化值得投资者密切关注。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动，累计融资总额为10.54亿元，累计分红总额为1.32亿元，分红融资比为0.13。这种模式下，资本支出项目的合理性及资金压力是需要重点考量的因素。

总结

总体来看，聚胶股份在2025年一季度表现出较好的盈利能力和健康的现金持有量，但在现金流、应收账款管理和负债增长方面仍存在一些潜在的风险点，需要进一步观察和评估。

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