三和管桩（003037）：2025年一季度盈利显著改善但需关注现金流与债务风险

近期三和管桩（003037）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

三和管桩（003037）在2025年一季度实现了显著的盈利增长。营业总收入达到13.92亿元，同比上升10.07%；归母净利润为3460.13万元，同比大幅上升418.95%；扣非净利润为2638.43万元，同比增长244.84%。这表明公司在报告期内的盈利能力有了明显的改善。

毛利率和净利率

公司的毛利率为11.69%，同比增加了48.09%；净利率为2.44%，同比增幅高达380.76%。这些数据反映了公司在成本控制和运营效率方面取得了显著进展。

成本控制与费用管理

三和管桩在费用管理方面也表现出色。销售费用、管理费用和财务费用总计为1.09亿元，三费占营收比为7.84%，同比下降了6.91%。这表明公司在控制运营成本方面取得了一定成效。

现金流与债务状况值得关注

尽管盈利能力有所提升，但公司的现金流和债务状况仍需引起重视。货币资金为7.17亿元，较去年同期下降了33.33%；应收账款为12.69亿元，同比增长14.69%；有息负债为21.53亿元，同比增长17.61%。此外，每股经营性现金流为-0.22元，虽然同比改善了55.08%，但仍为负值。

现金流与债务风险提示

财报体检工具显示，公司需关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为47.34%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-2.72%。
• 债务状况：有息资产负债率已达30.15%，近3年经营性现金流均值为负。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达5025.31%。

总结

总体来看，三和管桩在2025年一季度的盈利能力有了显著提升，毛利率和净利率大幅增长，费用管理也有所改善。然而，现金流和债务状况仍然存在一定的风险，需要公司进一步优化财务管理，确保长期稳定发展。

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