同兴达（002845）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款风险

近期同兴达（002845）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期同兴达（002845）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为21.01亿元，同比下降8.84%；归母净利润为-4118.36万元，同比下降651.28%；扣非净利润为-4330.98万元，同比下降872.93%。这些数据表明公司在2025年第一季度的盈利能力出现了显著下降。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：21.01亿元，同比下降8.84%
• 归母净利润：-4118.36万元，同比下降651.28%
• 扣非净利润：-4330.98万元，同比下降872.93%

盈利能力

• 毛利率：5.99%，同比减少20.59%
• 净利率：-2.23%，同比减少839.16%

成本与费用

• 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计：1.03亿元，占营收比4.91%，同比增长41.47%

资产与负债

• 货币资金：11.99亿元，同比增长42.27%
• 应收账款：25.65亿元，同比减少2.39%
• 有息负债：16.89亿元，同比增长114.92%

每股指标

• 每股净资产：8.09元，同比减少2.15%
• 每股收益：-0.13元，同比减少750.00%
• 每股经营性现金流：-0.18元，同比减少125.43%

商业模式与财务健康度

商业模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财务健康度

• ROIC：去年为1.77%，资本回报率不强
• 净利率：去年为0.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高

需关注事项

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为34.46%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.02%
• 应收账款状况：应收账款/利润已达7888.89%

综上所述，同兴达在2025年第一季度的财务表现不佳，尤其在盈利能力和现金流方面存在较大压力，同时应收账款的高企也增加了公司的运营风险。

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