奥普光电（002338）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流及应收账款

近期奥普光电（002338）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

奥普光电（002338）在2025年一季度实现营业总收入1.66亿元，较去年同期下降3.63%。归母净利润为1381.38万元，同比下降19.31%；扣非净利润为1115.84万元，同比下降18.09%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

主要财务指标

毛利率与净利率

尽管毛利率达到35.44%，同比增加了3.26%，但净利率却降至11.87%，同比减少了12.21%。这反映出公司在成本控制方面存在一定的压力。

费用情况

销售费用、管理费用和财务费用总计2858.16万元，占营业收入的比例为17.23%，同比增加了1.61%。费用的增长可能对公司利润产生了一定的影响。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.45元，同比减少了69.83%，显示出公司在经营活动中的现金流出较为严重。此外，货币资金为1.41亿元，同比减少了13.48%，而应收账款则大幅上升至5.03亿元，同比增加了49.39%。应收账款的快速增加可能会影响公司的资金周转效率。

资本结构与分红

有息负债为4.18亿元，同比增加了26.29%。公司自上市以来累计融资总额为4.40亿元，累计分红总额为3.25亿元，分红融资比为0.74，显示出公司较为重视股东回报。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依赖于研发驱动，需要进一步评估这种驱动力的实际效果。同时，根据财报体检工具的建议，应重点关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.75%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达757.04%）。

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