博云新材（002297）：2025年一季度营收增长显著但盈利下滑，需关注现金流与应收账款

近期博云新材（002297）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

博云新材（002297）在2025年一季度实现了营业总收入1.68亿元，同比上升50.84%。然而，归母净利润仅为98.28万元，同比下降94.41%。扣非净利润为-295.75万元，虽然同比上升38.99%，但仍处于亏损状态。

毛利率与净利率

公司的毛利率为19.82%，同比增加了10.83%，显示出公司在成本控制方面有所改善。但净利率仅为0.4%，同比减少了97.42%，表明公司在盈利能力方面面临较大挑战。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计为1800.63万元，三费占营收比为10.7%，同比减少了31.86%。这表明公司在费用控制方面取得了一定成效。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为-0.02元，同比减少了139.7%，显示出公司在经营性现金流方面存在较大压力。此外，应收账款达到4.26亿元，占最新年报营业总收入的比例高达59.72%，需要密切关注其回收情况。

资本结构与融资

有息负债为4.64亿元，同比增加了85.64%，显示出公司负债水平较高。公司自上市以来累计融资总额为21.30亿元，累计分红总额仅为1241.20万元，分红融资比为0.01，表明公司更多依赖外部融资而非内部积累。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需重点关注资本开支项目的合理性和资金压力。鉴于当前的现金流和应收账款状况，公司应加强资金管理和应收账款的催收工作，以确保财务健康。

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