万丰奥威（002085）一季度营收微增但扣非净利润下滑，需关注应收账款及债务状况

近期万丰奥威（002085）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

万丰奥威（002085）在2025年一季度实现营业总收入35.67亿元，同比上升0.75%；归母净利润2.75亿元，同比上升21.29%；然而，扣非净利润为1.85亿元，同比下降12.75%。这表明公司在非经常性损益方面可能有所增加。

主要财务指标

• 毛利率：18.34%，同比减少7.46%。
• 净利率：10.54%，同比增长27.92%。
• 三费占营收比：6.93%，同比减少6.19%。
• 每股净资产：3.44元，同比增长6.41%。
• 每股经营性现金流：0.1元，同比增长1486.87%。
• 每股收益：0.13元，同比增长18.18%。

应收账款与债务状况

截至本报告期末，万丰奥威的应收账款为41.02亿元，同比增幅达39.06%，应收账款与利润的比例高达627.93%，需密切关注其回收情况。此外，公司的有息负债为46.19亿元，同比增加6.57%，有息资产负债率为24.95%，也值得关注。

现金流状况

公司货币资金为21.26亿元，同比增长10.76%，但货币资金与流动负债的比例仅为49.56%，显示出一定的流动性压力。

商业模式与资本回报

万丰奥威的业绩主要依靠研发驱动，过去一年的ROIC为7.3%，净利率为5.17%，资本回报率和净利率处于一般水平。公司自上市以来累计融资30.33亿元，累计分红36.32亿元，分红融资比为1.2，显示出较为积极的股东回报政策。

综上所述，万丰奥威在2025年一季度虽然实现了营收和归母净利润的增长，但扣非净利润的下滑以及应收账款和债务状况需要引起重视。

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