得润电子（002055）：2025年一季度盈利显著改善但现金流和资产状况堪忧

近期得润电子（002055）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

得润电子（002055）在2025年第一季度实现了营业总收入10.23亿元，较去年同期下降了21.34%。尽管收入有所下滑，但公司的盈利能力却显著提升，归母净利润达到3206.32万元，同比上升218.06%，扣非净利润为2681.58万元，同比上升178.1%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

盈利能力

本报告期内，得润电子的毛利率为19.58%，同比增加了9.83个百分点；净利率为3.11%，同比增幅达到了167.55%。这些数据显示出公司在提高产品附加值和服务质量上的努力得到了回报。

成本与费用

值得注意的是，虽然营业收入减少，但销售费用、管理费用和财务费用总计为1.23亿元，占营收的比例从去年同期的17.95%降至12.07%，降低了32.77%。这反映了公司在费用控制方面的积极措施。

资产状况

然而，公司的资产状况不容乐观。每股净资产降至2.29元，同比减少了46.55%；每股经营性现金流为-0.32元，同比减少了45.08%。此外，货币资金也大幅缩水至7205.15万元，相比去年的3.04亿元减少了76.28%。应收账款为14.77亿元，同比减少了9.18%，有息负债则为20.58亿元，同比减少了6.90%。

现金流与负债

根据财报体检工具的提示，公司需特别关注其现金流状况，因为货币资金与流动负债的比例仅为7.96%，而近三年经营性现金流均值与流动负债的比例更是低至-17.71%。同时，近3年的经营活动产生的现金流净额均为负数，显示出公司在现金流管理上面临较大挑战。

商业模式与未来发展

得润电子的业绩增长主要依赖于研发及营销驱动。投资者应深入研究这些驱动力背后的具体情况，以评估公司未来的可持续发展能力。

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