登海种业（002041）2025年一季度业绩下滑，三费占比显著上升

近期登海种业（002041）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

登海种业（002041）在2025年一季度的营业总收入为1.63亿元，较去年同期下降了30.04%。归母净利润为2459.77万元，同比下降18.37%；扣非净利润为412.38万元，同比下降70.24%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

成本与费用

值得注意的是，公司的三费（财务费用、销售费用和管理费用）总和占总营收的比例从去年同期的13.30%上升至19.00%，增幅达42.85%。这显示出公司在控制成本方面面临一定压力。

盈利能力

尽管收入和净利润出现下滑，但公司的毛利率和净利率分别达到了30.68%和16.47%，同比分别增长了17.68%和19.47%。这表明公司在提高产品附加值方面取得了一定进展。

资产状况

截至本报告期末，公司的货币资金为16.33亿元，同比增长11.73%；应收账款为3887.06万元，同比增长21.23%；有息负债为2600万元，同比增长213.25%。虽然现金资产较为健康，但有息负债的大幅增加值得关注。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为3.67亿元，累计分红总额为5.70亿元，分红融资比为1.55，显示出公司较为重视股东回报。

商业模式与现金流

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需进一步关注这些驱动力的实际效果。此外，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为18.77%，建议持续关注公司现金流状况。

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