招商公路（001965）2025年一季度业绩稳健增长但需关注现金流与债务状况

近期招商公路（001965）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

招商公路（001965）在2025年第一季度实现营业总收入28.03亿元，同比下降7.24%；归母净利润13.29亿元，同比上升2.74%；扣非净利润13.23亿元，同比上升2.35%。尽管营业收入有所下降，但净利润仍保持了正增长。

盈利能力

公司的毛利率为36.46%，同比增长2.24%；净利率为53.54%，同比增长12.29%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。每股收益为0.19元，同比增长2.94%，显示出公司盈利能力的提升。

费用控制

招商公路在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计5.41亿元，三费占营收比为19.32%，同比下降8.84%。这反映了公司在运营效率上的改进。

现金流与偿债能力

公司货币资金为93.85亿元，同比增长3.82%，但每股经营性现金流为0.2元，同比下降5.7%。此外，流动比率仅为0.83，表明公司短期偿债能力存在一定压力。有息负债为574.82亿元，同比微降0.14%，有息资产负债率为35.72%，需关注其债务状况。

分红与融资

自上市以来，招商公路累计融资总额为45.39亿元，累计分红总额为140.66亿元，分红融资比高达3.1，显示出公司对股东回报的重视。

总结

总体来看，招商公路在2025年一季度实现了净利润的稳步增长，但在营业收入下降的情况下，需进一步关注现金流和债务状况，以确保公司的长期健康发展。

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