华润三九（000999）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流及应收账款

近期华润三九（000999）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

华润三九2025年一季度财务表现

综述

近期，华润三九（000999）发布了2025年一季报。报告显示，公司营业总收入为68.54亿元，同比下降6.04%；归母净利润为12.7亿元，同比下降6.87%；扣非净利润为12.18亿元，同比下降8.25%。

主要财务指标

• 毛利率：53.28%，同比减少0.27个百分点。
• 净利率：19.43%，同比减少2.49个百分点。
• 三费占营收比：27.01%，同比增长4.99个百分点。
• 每股净资产：16.49元，同比减少19.91%。
• 每股经营性现金流：0.76元，同比减少4.15%。
• 每股收益：1.0元，同比减少6.54%。

资产负债情况

• 货币资金：79.05亿元，同比增长12.51%。
• 应收账款：76.81亿元，同比增长21.29%。
• 有息负债：45.35亿元，同比增长55.37%。

商业模式与融资分红

• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动，需深入研究其背后的实际驱动因素。
• 融资分红：自上市以来，公司累计融资总额为16.90亿元，累计分红总额为89.09亿元，分红融资比为5.27。

需关注的问题

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为60.89%，需关注公司现金流状况。
• 应收账款：应收账款与利润的比例高达228.06%，需关注应收账款回收情况。

综上所述，华润三九在2025年一季度的财务表现较为疲软，多项关键财务指标出现不同程度的下滑，特别是净利润和每股收益的下降。此外，公司需特别关注现金流和应收账款的管理，以确保未来的稳健发展。

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