近期赣能股份（000899）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

赣能股份（000899）2025年一季度财务分析

一、总体概况

赣能股份（000899）在2025年一季度实现营业总收入14.7亿元，较2024年同期下降13.23%；归母净利润为1.93亿元，同比下降5.19%；扣非净利润为1.92亿元，同比下降4.97%。尽管营业收入有所下滑，但公司的盈利能力有所提升，毛利率和净利率分别同比增长了17.08%和6.79%，达到17.63%和12.74%。

二、主要财务指标分析

（一）盈利指标

• 毛利率：2025年一季度毛利率为17.63%，同比增加了17.08%，表明公司在控制成本方面取得了一定成效。
• 净利率：净利率为12.74%，同比增加了6.79%，显示出公司在提高运营效率和优化成本结构方面的努力。
• 每股收益：每股收益为0.2元，同比下降了5.18%，这与整体净利润的下降趋势一致。

（二）费用控制

• 三费占营收比：销售费用、管理费用、财务费用总计8256.92万元，占营收的比例为5.62%，同比增加了20.40%，说明公司在费用控制方面仍需进一步优化。

（三）现金流及资产状况

• 货币资金：货币资金为6.21亿元，较2024年同期增长了96.33%，显示出公司在现金储备上的增强。
• 应收账款：应收账款为6.14亿元，同比增长了4.75%，应收账款与利润的比例达到了86.06%，需关注其回收情况。
• 有息负债：有息负债总额为107.35亿元，同比增长了45.74%，有息资产负债率已达58.95%，需关注其债务风险。

（四）每股指标

• 每股净资产：每股净资产为6.1元，同比增长了10.80%，反映了公司净资产的增长。
• 每股经营性现金流：每股经营性现金流为0.62元，同比增长了35.52%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。

三、业务评价与商业模式

• ROIC：公司去年的ROIC为6.29%，资本回报率一般。
• 净利率：去年的净利率为10.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司自上市以来，累计融资总额31.19亿元，累计分红总额19.22亿元，分红融资比为0.62。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及资金压力。

四、风险提示

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为18.64%，需关注公司现金流的稳定性。
• 债务状况：有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为13.67%，需关注债务偿还能力。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例较高，需关注其回收风险。

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