南芯科技（688484）2025年一季度业绩下滑，应收账款与有息负债显著增加

近期南芯科技（688484）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润下滑

南芯科技（688484）在2025年一季度实现营业总收入6.85亿元，同比增长13.86%。然而，归母净利润仅为6349.26万元，同比下降36.86%；扣非净利润为5626.23万元，同比下降43.76%。这表明公司在营业收入有所增长的同时，盈利能力却出现了明显的下降。

毛利率和净利率双双下降

公司的毛利率为38.16%，较去年同期减少了10.35个百分点；净利率为9.19%，同比减少了45.0%。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战，导致利润空间被压缩。

应收账款和有息负债大幅增加

截至本报告期末，南芯科技的应收账款达到2.31亿元，较去年同期增加了62.92%，占最新年报归母净利润的比例高达75.42%。此外，有息负债也从731.99万元增至2825.99万元，增幅达286.07%。这可能对公司未来的现金流管理和财务风险带来一定压力。

经营性现金流恶化

每股经营性现金流为-0.03元，相比去年同期的0.18元，下降了115.05%。这一变化显示出公司在经营活动中的现金流状况有所恶化，可能影响到公司的日常运营和资金周转。

三费占比上升

销售费用、管理费用、财务费用总计为6934.21万元，三费占营收比为10.12%，较去年同期增加了6.12个百分点。这表明公司在费用控制方面也面临一定的挑战。

总结

总体来看，南芯科技在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但在利润、毛利率、净利率等方面表现不佳，且应收账款和有息负债的大幅增加以及经营性现金流的恶化，都给公司带来了潜在的风险。

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