荣昌生物（688331）2025年一季度盈利能力提升但需关注现金流与债务风险

近期荣昌生物（688331）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

荣昌生物（688331）在2025年一季度实现了营业总收入5.26亿元，同比上升59.17%。然而，归母净利润和扣非净利润分别为-2.54亿元和-2.52亿元，虽然亏损有所减少，但仍然处于负值状态，同比分别上升27.16%和27.06%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，荣昌生物表现出显著的改善。毛利率达到了83.26%，同比增加了7.44%；净利率为-48.32%，同比提升了54.24%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，产品附加值有所提高。

费用控制

公司在费用控制方面也有所改进。销售费用、管理费用、财务费用总计为3.63亿元，三费占营收比为69.06%，同比下降了16.25%。这说明公司在优化内部管理、降低运营成本方面做出了努力。

现金流与债务状况

尽管盈利能力有所提升，但公司的现金流和债务状况仍需引起重视。货币资金为7.22亿元，同比增加15.88%，但有息负债高达26.95亿元，同比大幅增长64.67%，有息资产负债率已达50.78%。此外，每股经营性现金流为-0.35元，虽然同比改善了55.82%，但仍为负值，显示出公司在经营活动中产生的现金流入不足。

应收账款与每股指标

应收账款为3.32亿元，同比增长12.01%。每股净资产为3.25元，同比减少了42.46%，每股收益为-0.46元，同比改善了29.23%。

总结

总体而言，荣昌生物在2025年一季度的盈利能力有所提升，毛利率和净利率均有明显改善，费用控制也取得了一定成效。然而，公司仍面临现金流紧张和债务压力较大的问题，需进一步关注其未来的现金流管理和债务偿还能力。

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