南侨食品（605339）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款及现金流

近期南侨食品（605339）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

南侨食品2025年一季度财务表现

营收与利润

南侨食品（605339）在2025年一季度实现营业总收入7.89亿元，同比上升1.9%。然而，归母净利润仅为2896.31万元，同比下降62.21%，扣非净利润为2782.05万元，同比下降61.47%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力出现了显著下降。

利润率与费用

公司的毛利率为20.85%，较去年同期减少了22.8%；净利率为3.67%，同比减少了62.92%。此外，销售费用、管理费用和财务费用总计1.01亿元，三费占营收比为12.85%，同比增长了6.27%。这显示出公司在控制成本方面面临一定压力。

资产与现金流

截至本报告期末，公司货币资金为12.41亿元，较去年同期减少30.07%。应收账款为1.74亿元，同比增长5.94%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达86.59%，需关注其回收情况。每股经营性现金流为0.03元，同比减少了88.70%，表明公司经营活动产生的现金流量大幅减少。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠营销驱动，需仔细研究这种驱动力背后的实际情况。去年的ROIC为4.37%，资本回报率不强；净利率为6.38%，产品或服务的附加值一般。自上市以来，公司累计融资总额为10.79亿元，累计分红总额为4.27亿元，分红融资比为0.4。

综上所述，南侨食品在2025年一季度的财务表现较为疲软，尤其是在利润、现金流和资本回报方面存在明显下滑，需重点关注应收账款的管理和现金流的改善。

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