长久物流（603569）：2025年一季度营收增长但利润大幅下滑，需关注现金流与债务状况

近期长久物流（603569）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

长久物流（603569）在2025年一季度实现了11.57亿元的营业总收入，较去年同期的9.03亿元同比增长了28.18%。然而，公司的归母净利润仅为398.23万元，较去年同期的1490.81万元下降了73.29%；扣非净利润为417.1万元，同比下降74.85%。

毛利率与净利率

公司的毛利率为9.72%，较去年同期减少了17.34个百分点；净利率为1.09%，同比减少了56.75个百分点。这表明公司在增加收入的同时，盈利能力有所减弱。

成本与费用

销售费用、管理费用和财务费用总计为9540.97万元，占营收的比例为8.24%，较去年同期的10.45%下降了21.09%。尽管三费占比有所降低，但未能有效提升净利润水平。

现金流与债务状况

公司每股经营性现金流为0.17元，较去年同期的0.07元增长了150.23%。然而，货币资金为7.2亿元，应收账款为10.96亿元，有息负债为17.32亿元。需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为48.67%，有息资产负债率已达20.39%，应收账款占最新年报归母净利润比高达1377.58%，这些指标提示公司存在一定的现金流和债务压力。

分红与融资

长久物流自上市以来，累计融资总额为6.17亿元，累计分红总额为7.17亿元，分红融资比为1.16，显示出公司较为重视股东回报。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依靠营销驱动，但资本回报率（ROIC）为4.04%，净利率为2.53%，表明公司在附加值方面有待提升。综合来看，虽然公司在营收上有一定增长，但利润下滑明显，需重点关注现金流和债务状况。

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