盛景微（603375）：一季度归母净利润大幅增长但需关注应收账款和现金流状况

近期盛景微（603375）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期盛景微（603375）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为8800.75万元，同比下降0.73%；归母净利润为416.98万元，同比上升282.55%；扣非净利润为16.43万元，同比上升105.78%。

单季度数据

从单季度数据来看，第一季度营业总收入为8800.75万元，同比下降0.73%；归母净利润为416.98万元，同比上升282.55%；扣非净利润为16.43万元，同比上升105.78%。

主要财务指标

• 毛利率：35.27%，同比减少12.84%
• 净利率：3.33%，同比增长162.61%
• 三费占营收比：16.47%，同比减少28.52%
• 每股净资产：15.67元，同比减少0.66%
• 每股经营性现金流：0.1元，同比增长133.75%
• 每股收益：0.04元，同比增长300.0%

应收账款与现金流

本报告期盛景微公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1533.97%。此外，货币资金为1.87亿元，较去年同期的3.67亿元下降了49.01%。每股经营性现金流为0.1元，同比增长133.75%，但仍需关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-51.21%）。

偿债能力与融资分红

公司现金资产非常健康，有息负债为1613.17万元，较去年同期的392万元增加了311.52%。公司上市以来，累计融资总额9.61亿元，累计分红总额4026.67万元，分红融资比为0.04。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。去年的ROIC为0.74%，资本回报率不强。去年的净利率为2.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负），以及公司应收账款状况（应收账款/利润已达1533.97%）。

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