日播时尚（603196）：2025年一季度盈利显著改善但营收下滑

近期日播时尚（603196）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

日播时尚（603196）在2025年一季度实现营业总收入1.93亿元，较去年同期下降4.1%。尽管营收有所减少，公司的归母净利润却达到了751.83万元，同比大幅上升194.9%；扣非净利润为615.13万元，同比增长152.01%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

盈利能力

从盈利能力来看，日播时尚的毛利率为66.32%，同比增加了6.93个百分点；净利率为3.77%，同比增幅高达195.52%。这些数据显示出公司在提升产品附加值和服务质量上的努力得到了回报。

成本与费用

报告期内，公司的销售费用、管理费用及财务费用总计9521.51万元，占营业收入的比例为49.25%，相比去年同期减少了9.96个百分点。这说明公司在费用控制方面也有所改进。

资产与现金流

值得注意的是，公司的货币资金达到1.35亿元，同比增长165.94%，而应收账款则增长至8042万元，增幅为23.71%。此外，每股经营性现金流为0.04元，同比大幅增长260.58%，显示出公司在经营活动中的现金流入情况有所好转。

风险提示

尽管公司在盈利能力上有显著提升，但仍需关注其现金流状况（货币资金/流动负债比例为56.44%）以及应收账款的增长趋势。同时，每股净资产降至2.72元，同比减少了17.91%，这也可能是投资者需要考虑的因素之一。

商业模式与融资分红

日播时尚的业绩主要依赖于营销驱动，因此需要深入分析这种增长模式是否可持续。自上市以来，公司累计融资4.25亿元，并已分红2.30亿元，分红融资比为0.54，显示出一定的股东回报意识。

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