天成自控（603085）2025年一季度业绩显著增长但需关注现金流与债务风险

近期天成自控（603085）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

天成自控（603085）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。营业总收入达到5.39亿元，同比增长46.74%；归母净利润为2091.93万元，同比增长108.77%；扣非净利润为1528.08万元，同比增长47.32%。这些数据显示公司在报告期内的盈利能力有所增强。

盈利能力分析

尽管收入和利润大幅增长，但毛利率却有所下降，从去年同期的水平降至19.45%，同比下降了12.15%。然而，净利率达到了3.88%，同比增长42.28%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，使得净利润率有所提升。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用及财务费用总计为4942.92万元，占营业收入的比例为9.17%，较去年同期的13.90%大幅下降了34.07%。这反映了公司在提高运营效率方面的努力。

现金流与债务状况

值得注意的是，虽然货币资金大幅增加至3.63亿元，同比增长174.07%，但应收账款也相应增长至8.21亿元，同比增长96.54%。同时，有息负债增至8.84亿元，同比增长43.07%，且流动比率仅为0.94，显示出公司在短期偿债能力方面存在一定压力。

其他关键指标

每股净资产为2.19元，同比下降2.35%；每股经营性现金流为0.19元，同比增长207.20%；每股收益为0.05元，同比增长66.67%。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.52%），以及债务状况（有息资产负债率已达25.21%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.42%）。此外，还需留意应收账款的增长可能带来的坏账风险。

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