合锻智能（603011）：2025年一季度营收与净利润双增，但现金流状况需关注

近期合锻智能（603011）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

合锻智能（603011）在2025年一季度实现了营业总收入4.2亿元，同比上升32.54%；归母净利润739.24万元，同比上升35.48%；扣非净利润586.18万元，同比上升47.86%。这表明公司在报告期内的盈利能力有所增强。

主要财务指标

• 毛利率：25.95%，同比下降13.12%。
• 净利率：1.73%，同比增加1.0个百分点。
• 三费占营收比：16.56%，同比下降15.62%。
• 每股净资产：4.36元，同比下降3.3%。
• 每股经营性现金流：-0.26元，同比下降74.6%。
• 每股收益：0.01元。

资产负债情况

• 货币资金：7.96亿元，同比增长56.61%。
• 应收账款：6.78亿元，同比下降11.51%。
• 有息负债：7.95亿元，同比增长22.86%。

经营活动现金流

每股经营性现金流为-0.26元，同比下降74.6%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大，需关注其现金流状况。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠股权融资驱动，上市11年以来，累计融资总额17.21亿元，累计分红总额1.58亿元，分红融资比为0.09。这表明公司在融资方面较为依赖股权融资，且分红比例较低。

总结

合锻智能在2025年一季度实现了营收和净利润的双增长，但毛利率下降，每股经营性现金流大幅减少，现金流状况值得关注。此外，公司依赖股权融资驱动业绩增长，未来需进一步优化商业模式，提高现金流管理水平。

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