股市必读：雅戈尔一季报 - 第一季度单季净利润同比减13.33%

截至2025年4月29日收盘，雅戈尔(600177)报收于7.52元，下跌0.92%，换手率0.36%，成交量16.45万手，成交额1.24亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月29日主力资金净流入214.95万元，散户资金净流入42.73万元。
• 股本股东变化：截至2025年3月31日，雅戈尔股东户数减少3492户，减幅为3.97%，户均持股数量增加至5.47万股。
• 业绩披露要点：雅戈尔2025年一季度主营收入27.95亿元，同比下降15.6%，归母净利润8.03亿元，同比下降13.33%。
• 机构调研要点：2025年度，雅戈尔计划开设15家商务会馆，并将延续“按季分红”的模式，拟于2025年9月、12月及2026年3月实施三次中期分红。

交易信息汇总

4月29日，雅戈尔的资金流向情况如下：主力资金净流入214.95万元；游资资金净流出257.68万元；散户资金净流入42.73万元。

股本股东变化

雅戈尔近日披露，截至2025年3月31日，公司股东户数为8.46万户，较12月31日减少3492户，减幅为3.97%。户均持股数量由上期的5.25万股增加至5.47万股，户均持股市值为44.12万元。

业绩披露要点

雅戈尔2025年一季报显示，公司主营收入27.95亿元，同比下降15.6%；归母净利润8.03亿元，同比下降13.33%；扣非净利润8.02亿元，同比下降12.88%；负债率42.89%，投资收益7.57亿元，财务费用1.5亿元，毛利率50.94%。

机构调研要点

4月25日，雅戈尔进行了特定对象调研，电话会议交流内容主要包括：- 商务会馆开店规划：2024年度已开设15家商务会馆，营业面积合计2.98万平方米。2025年至今，杭州店、苏州店、贵阳店已相继开业，全年预计开设15家商务会馆。- 使用权资产增长原因：主要由于租赁店铺的增加。- 服装板块经营性现金流情况：2024年度，公司时尚板块经营性现金流净额约9.9亿元。- “分配股利、利润或偿付利息支付的现金”大幅增长原因：主要由于2024年度公司于2024年9月、12月实施了2次中期分红，导致此科目金额同比有所增长。2025年度，公司将延续“按季分红”的模式，拟结合当期未分配利润与业绩，于2025年9月、12月及2026年3月实施三次中期分红。- 大股东增持情况：公司已于2025年4月18日披露《控股股东增持公司股份结果公告》，公司控股股东宁波雅戈尔控股有限公司及其一致行动人累计增持公司股份9,246.88万股，占公司总股本的2.00%。本次增持计划完成后宁波雅戈尔控股有限公司及其一致行动人持股占比为42.67%。- 各品牌的组织架构：公司旗下各品牌由各事业部独立运营，但共享雅戈尔供应链等资源。主品牌YOUNGOR、MYOR、HRT MRX、HNP、CORTHY由宁波总部运营，UNDEFETED、HELLY HNSEN、BONPOINT由上海总部运营。- “自营门店”和“特许网点”的解读：“自营门店”指由雅戈尔自行经营管理的门店，包括自营网点（街边店）、购物中心、商场网点、奥莱网点；“特许网点”指由经雅戈尔授权的经销商经营管理的门店。- 投资板块投资收益的来源：公司投资板块投资收益的主要来源包括宁波银行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红。- 分红的规划：2025年度，公司将延续“按季分红”的模式，拟结合当期未分配利润与业绩，于2025年9月、12月及2026年3月实施三次中期分红。- 投资板块的规划：加快退出财务性投资项目，强化现金流量管理，持续优化投资结构。- 有息负债水平：2024年末，公司有息负债率26.49%。

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