广州港（601228）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期广州港（601228）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

广州港2025年一季度财务表现

收入与利润

广州港（601228）在2025年一季度实现营业总收入34.17亿元，较去年同期增长5.53%。然而，归母净利润为2.62亿元，同比下降17.55%，扣非净利润为2.08亿元，同比下降32.86%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为20.81%，较去年同期减少18.76个百分点；净利率为9.26%，同比减少18.57个百分点。这反映出公司在成本控制方面面临一定挑战。

费用情况

公司一季度的销售费用、管理费用和财务费用总计为4.45亿元，三费占营收比为13.01%，同比增长3.23%。费用的增长可能对公司利润产生了一定影响。

资产与负债

截至一季度末，公司货币资金为58.36亿元，较去年同期减少16.46%；应收账款为12.58亿元，同比增长13.61%。值得注意的是，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达130.42%，需关注其回收情况。有息负债为185.42亿元，较去年同期减少1.99%，但有息资产负债率已达35.87%，需关注债务风险。

每股指标

每股净资产为2.8元，同比增长3.12%；每股收益为0.04元，同比下降16.67%；每股经营性现金流为0.11元，同比增长6.41%。

商业模式与资本开支

公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性和资金压力。公司上市以来累计融资56.00亿元，累计分红21.04亿元，分红融资比为0.38。

财务健康状况

根据财报体检工具的建议，需特别关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.57%）和债务状况（有息资产负债率已达35.87%）。此外，应收账款的高比例也值得关注。

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