东方通信（600776）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款及盈利能力

近期东方通信（600776）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

近期东方通信（600776）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为4.5亿元，同比下降20.66%；归母净利润为-5611.94万元，同比下降141.45%；扣非净利润为-1350.78万元，同比下降266.95%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入和净利润分别下降了20.66%和141.45%，扣非净利润下降了266.95%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：12.25%，同比增长26.43%
• 净利率：-12.59%，同比下降153.05%
• 每股收益：-0.04元，同比下降141.67%

尽管毛利率有所提升，但净利率大幅下降，表明公司在成本控制方面面临挑战。

费用情况

• 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计：2700.98万元，占营收比6.0%，同比增长44.65%

费用的增加进一步压缩了公司的利润空间。

资产与现金流

• 货币资金：8.97亿元，同比增长2.66%
• 应收账款：8.65亿元，同比下降6.70%
• 每股经营性现金流：-0元，同比增长97.28%

虽然货币资金略有增长，但应收账款仍然较高，且当期应收账款占最新年报归母净利润比达573.16%，需关注其回收风险。

商业模式与资本结构

• ROIC：去年为3.85%，资本回报率不强
• 净利率：去年为5.02%，附加值一般
• 现金资产：非常健康
• 融资与分红：公司上市29年以来，累计融资总额18.92亿元，累计分红总额18.79亿元，分红融资比为0.99

结论

东方通信在2025年一季度的业绩表现不佳，营业收入和净利润均出现较大幅度下滑，尤其是净利润转亏，需重点关注应收账款的管理和盈利能力的改善。

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