鼎汉技术（300011）2025年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期鼎汉技术（300011）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.85亿元，同比上升3.55%，归母净利润-1499.72万元，同比下降410.48%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.85亿元，同比上升3.55%，第一季度归母净利润-1499.72万元，同比下降410.48%。本报告期鼎汉技术公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达14001.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.5%，同比减12.48%，净利率-5.34%，同比减419.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计6522.68万元，三费占营收比22.9%，同比减10.66%，每股净资产2.34元，同比减0.61%，每股经营性现金流-0.15元，同比减4119.47%，每股收益-0.03元，同比减411.63%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.07%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额17.64亿元，累计分红总额1.71亿元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.47%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.52%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达28.49%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达119.62%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达14001.1%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：关于广州市出台的并购重组相关政策文件，公司未来是否考虑投资并购相关？
答：为做好广州市上市公司及大型企业集团并购重组相关工作，《广州市支持上市公司并购重组实现高质量发展的若干措施（2025—2027年）》（简称“并购重组十条”）于 2025年 04月 08日正式印发出台，从政策指导支撑、产业发展趋势、金融赋能等方面推动上市公司及大型企业集团从“规模扩张”向“价值创造”跃升，通过并购重组实现创新技术融合发展、生产要素优化配置、产业深度转型，逐步提高盈利能力、综合竞争力和产业链主导力。公司作为广州国资实际控制的上市公司，在此良好的政策支持背景下，深知并购重组是实现“弯道超车”，提升市场竞争力和发展质量的重要手段，也希望能通过更多方式进一步向新质生产力方向转型升级。公司配备专门的投资并购团队，持续关注和挖掘符合国家战略发展方向、有助于公司培育和发展新质生产力、掌握关键核心技术、具备良好成长性、与公司具有良好协同效应的优质资产，努力构建降低行业变动风险、支撑公司跨越式发展的第二增长极。目前暂未有明确意向，后续如涉及相关事项，公司会根据监管要求及时披露。

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