徐工机械（000425）2025年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期徐工机械（000425）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入268.15亿元，同比上升10.92%，归母净利润20.22亿元，同比上升26.37%。按单季度数据看，第一季度营业总收入268.15亿元，同比上升10.92%，第一季度归母净利润20.22亿元，同比上升26.37%。本报告期徐工机械公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达762.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.07%，同比增2.37%，净利率7.57%，同比增14.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计23.52亿元，三费占营收比8.77%，同比减14.04%，每股净资产5.2元，同比增6.23%，每股经营性现金流0.07元，同比增257.23%，每股收益0.17元，同比增26.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.72%，资本回报率一般。去年的净利率为6.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额521.72亿元，累计分红总额104.97亿元，分红融资比为0.2。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.56%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.31%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.94%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达53.37%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达762.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在79.86亿元，每股收益均值在0.68元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的王元春，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为9.76亿元，已累计从业6年145天，擅长挖掘成长股。

持有徐工机械最多的基金为汇添富价值精选混合，目前规模为87.62亿元，最新净值2.467（4月29日），较上一交易日下跌0.24%，近一年上涨1.27%。该基金现任基金经理为劳杰男。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：（一）目前矿机产品矩阵，对矿山机械的整体规划？
答：宽体车业务注入到徐工机械后，将与公司的两桥矿车、矿挖、电铲、铰卡产品协同发展，形成行业内产品系列最齐全、竞争力最强的露天矿山机械挖、装、运成套化解决方案，为全球矿山客户提供一站式服务。
此次整合徐工集团、徐工机械下属的矿山机械相关产业，有助于资源集约化发展和协同价值最大化，徐工机械将重点打造矿山机械成为徐工机械“第二曲线”战略新兴产业和增长极。

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