三元股份（600429）2025年一季度业绩下滑与现金流改善并存

近期三元股份（600429）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

三元股份（600429）在2025年一季度实现营业总收入16.47亿元，较去年同期下降19.45%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润达到了8782.18万元，同比增长20.85%；扣非净利润为8289.62万元，同比增长22.57%。

盈利能力

从盈利能力来看，三元股份的毛利率为24.36%，同比增加了1.94个百分点；净利率为5.29%，同比大幅增长了34.34%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，从而提升了利润率。

费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的支出总计为3.8亿元，占营业收入的比例为23.08%，较去年同期增长了7.93%。这反映出公司在费用控制方面面临一定挑战。

资产质量

截至一季度末，三元股份的货币资金为10.46亿元，较去年同期略有下降；应收账款为6.72亿元，同比减少了28.97%。有息负债为20.58亿元，同比微降0.72%。

现金流状况

每股经营性现金流为0.1元，同比大幅增长299.18%，显示出公司在经营活动中的现金流状况显著改善。

风险提示

财报体检工具显示，需关注以下几点风险：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为57.32%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为5.44%。
• 债务状况：有息资产负债率为22.48%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为20.6%，流动比率仅为0.92。
• 财务费用状况：财务费用与近3年经营性现金流均值的比例高达84.23%。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达1225.22%。

综上所述，三元股份在2025年一季度虽然面临营业收入下滑的压力，但在盈利能力方面有所提升，现金流状况也得到明显改善。然而，公司仍需密切关注现金流、债务和应收账款等潜在风险。

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