ST通葡（600365）一季度业绩下滑显著，需关注现金流与费用控制

近期ST通葡（600365）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概览

近期ST通葡（600365）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为1.96亿元，同比下降19.86%；归母净利润为-106.15万元，同比下降143.08%；扣非净利润为126.46万元，同比下降64.59%。

利润与成本分析

从利润率来看，公司的毛利率为22.36%，同比增加了25.54%，但净利率却降至-0.59%，同比减少了158.5%。这表明尽管公司在主营业务上的盈利能力有所提升，但整体运营成本的增加导致了净利润的大幅下降。

费用控制

本报告期ST通葡的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比显著上升，总和占总营收的比例达到了18.13%，同比增加了43.34%。这显示出公司在费用控制方面面临较大压力，尤其是三费的快速上升可能对公司未来的盈利能力产生不利影响。

现金流状况

公司每股经营性现金流为-0.2元，虽然同比增加了16.24%，但仍为负值。此外，财报体检工具提示，公司货币资金与流动负债的比例仅为8.21%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-142.91%，这表明公司现金流状况较为紧张，需密切关注。

资产与负债

截至本季度末，公司货币资金为2591.46万元，同比增加了53.84%；应收账款为8960.84万元，同比减少了15.92%；有息负债为3135.97万元，同比增加了29.86%。这些数据显示公司在资产管理和负债结构上存在一定调整空间。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步研究这种驱动力的可持续性。自上市以来，公司累计融资总额为9.64亿元，累计分红总额为1400万元，分红融资比仅为0.01，显示出公司在资本运作方面的特点。

综上所述，ST通葡在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其在净利润和费用控制方面面临挑战。同时，现金流状况也需引起重视。

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