恒丰纸业（600356）2025年一季度财报：营收与利润双升，但需关注应收账款及净利率下降

近期恒丰纸业（600356）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

恒丰纸业（600356）在2025年一季度实现了营业总收入6.74亿元，同比增长26.8%；归母净利润达到2802.95万元，同比增长26.55%；扣非净利润为2380.62万元，同比增长22.69%。这些数据显示公司在报告期内保持了良好的增长态势。

盈利能力分析

尽管营业收入和净利润均有所增长，但公司的盈利能力指标却显示出一定的压力。毛利率为15.68%，同比下降2.17%；净利率为4.21%，同比下降8.23%。这表明公司在增加收入的同时，面临着成本上升的压力，导致利润率有所下滑。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计3497.3万元，三费占营收比为5.19%，同比下降28.7%。这说明公司在控制运营成本方面取得了显著成效。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达525.04%。同时，每股经营性现金流为0.31元，同比增长237.51%。虽然现金流有所改善，但过高的应收账款比例仍需引起重视。

资产负债情况

截至2025年一季度末，公司货币资金为4亿元，同比增长9.17%；有息负债为4.72亿元，同比增长25.71%。资产负债结构的变化值得关注。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为5.73亿元，累计分红总额为6.44亿元，分红融资比为1.12。这表明公司在回报股东方面表现积极。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发驱动，未来需要进一步关注研发成果的转化及其对公司业绩的实际影响。

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