钱江水利（600283）：2025年一季度业绩显著增长，但需关注现金流与债务状况

近期钱江水利（600283）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期，钱江水利（600283）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为4.91亿元，同比上升7.81%；归母净利润为5384.99万元，同比大幅上升77.44%；扣非净利润为4779.44万元，同比更是激增107.03%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：39.86%，同比增加2.91个百分点，表明公司在成本控制方面有所改善。
• 净利率：13.78%，同比增加34.51%，显示出公司盈利能力的显著提升。
• 每股收益：0.1元，同比增长11.11%。

费用控制

• 销售费用、管理费用和财务费用总计1.14亿元，占营收比例为23.18%，同比增加了4.0%。

资产与负债

• 货币资金：8.45亿元，较去年同期微增1.36%。
• 应收账款：5.05亿元，同比大幅上升41.50%，需关注其回收情况。
• 有息负债：33.19亿元，同比上升41.88%，债务压力增大。

现金流

• 每股经营性现金流：-0.01元，同比下降115.32%，表明公司经营活动产生的现金流出现负值，需引起重视。

商业模式与风险提示

• 资本回报率（ROIC）：去年为5.66%，资本回报率一般。
• 净利率：去年为12.3%，表明公司产品或服务的附加值较高。
• 融资与分红：公司自上市以来累计融资18.36亿元，累计分红7.21亿元，分红融资比为0.39。

需关注事项

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为38.77%，需关注公司现金流的健康状况。
• 债务状况：有息资产负债率已达34.26%，需警惕债务风险。
• 应收账款：应收账款与利润的比例高达234.57%，需关注应收账款的回收情况。

综上所述，尽管钱江水利在2025年一季度实现了显著的业绩增长，但仍需密切关注现金流、债务和应收账款等潜在风险。

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