惠达卫浴（603385）2025年一季报简析：净利润减61.9%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期惠达卫浴（603385）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.63亿元，同比下降3.76%，归母净利润1081.42万元，同比下降61.9%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.63亿元，同比下降3.76%，第一季度归母净利润1081.42万元，同比下降61.9%。本报告期惠达卫浴公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达506.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.68%，同比减4.8%，净利率1.2%，同比减67.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.4亿元，三费占营收比21.07%，同比增2.15%，每股净资产9.96元，同比增3.44%，每股经营性现金流0.12元，同比减9.82%，每股收益0.03元，同比减61.83%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.18%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额10.28亿元，累计分红总额4.58亿元，分红融资比为0.45。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达506.47%）

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