青山纸业（600103）2025年一季度盈利能力增强但营收下滑

近期青山纸业（600103）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期青山纸业（600103）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为6.27亿元，同比下降5.93%；归母净利润为3068.69万元，同比上升41.63%；扣非净利润为2139.75万元，同比上升47.33%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入和归母净利润分别下降5.93%和上升41.63%，扣非净利润上升47.33%。

盈利能力

本报告期青山纸业的盈利能力有所提升，毛利率为22.13%，同比增幅44.33%；净利率为5.64%，同比增幅47.87%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，尽管营业收入有所下降，但净利润实现了显著增长。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为8705.01万元，三费占营收比为13.88%，同比增加了26.74%。费用的增长幅度较大，需要注意其对公司整体盈利能力的影响。

资产与现金流

货币资金为7.65亿元，同比下降9.80%；应收账款为2.2亿元，同比下降3.05%；有息负债为8.43亿元，同比下降10.32%。每股净资产为1.76元，同比增加4.06%；每股经营性现金流为-0.01元，同比增加6.31%；每股收益为0.01元，同比增加41.84%。

业务评价与偿债能力

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为2.05%，资本回报率不强；净利率为3.6%，产品或服务的附加值不高。然而，公司的现金资产非常健康，显示出较强的偿债能力。

商业模式与建议

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要进一步研究这类驱动力的实际效果。此外，建议关注公司应收账款状况，当前应收账款与利润的比例已达到260.08%，需警惕潜在的坏账风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。