宁波联合（600051）：一季度营收与净利润显著增长，但需关注应收账款及现金流状况

近期宁波联合（600051）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期宁波联合（600051）发布2025年一季报，数据显示公司营业总收入达到3.22亿元，同比上升61.4%；归母净利润为1395.86万元，同比上升93.96%。然而，扣非净利润为870.5万元，同比下降11.68%。

应收账款与现金流

值得注意的是，本报告期宁波联合的应收账款大幅上升，同比增幅达256.35%，达到3.61亿元。同时，每股经营性现金流为0.31元，同比增加362.34%，从-0.12元转正。尽管现金流有所改善，但财报体检工具仍建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-10.83%）和应收账款状况（应收账款/利润已达444.5%）。

成本与费用

公司的毛利率为7.35%，同比减少58.57%；净利率为-1.4%，同比增加65.45%。销售费用、管理费用、财务费用总计2806.69万元，三费占营收比为8.72%，同比减少50.73%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

资产与负债

截至本报告期末，货币资金为10.98亿元，同比减少6.80%；有息负债为4.52亿元，同比减少7.95%。公司现金资产健康，且有息负债有所下降。

投资者回报

自上市以来，宁波联合累计融资总额为3.53亿元，累计分红总额为10.11亿元，分红融资比为2.86，显示出公司较为重视股东回报。

总结

总体来看，宁波联合在2025年一季度实现了营收和净利润的显著增长，但在应收账款管理和现金流方面仍需进一步优化。此外，毛利率的下降也值得关注。

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