中原高速（600020）2025年一季度业绩增长显著但需关注现金流与债务状况

近期中原高速（600020）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期，中原高速（600020）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入达到12.99亿元，同比上升18.69%；归母净利润为3.56亿元，同比上升25.28%；扣非净利润为3.45亿元，同比上升25.33%。这些数据显示公司在本季度实现了较为显著的增长。

主要财务指标

• 毛利率：47.78%，同比下降16.04%。
• 净利率：27.39%，同比增加5.55%。
• 三费占营收比：16.72%，同比下降30.86%。
• 每股净资产：5.23元，同比增加4.54%。
• 每股经营性现金流：0.26元，同比增加48.06%。
• 每股收益：0.14元，同比增加28.58%。

应收账款与有息负债

值得注意的是，本报告期中原高速的应收账款上升至14.1亿元，同比增幅达47.41%，这可能反映了公司在销售回款方面存在一定压力。此外，公司的有息负债总额为336.87亿元，同比增加5.33%，表明公司债务负担有所加重。

现金流与债务状况

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注公司的现金流状况和债务状况。具体而言，公司的货币资金为5.1亿元，同比下降16.99%，而货币资金与流动负债的比例仅为9.75%。同时，有息资产负债率已达64.3%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为15.25%，显示出公司在债务管理和现金流保障方面存在一定的风险。

商业模式与资本开支

公司业绩主要依赖于资本开支驱动，因此需要密切关注资本开支项目的合理性和资金压力。尽管公司在过去22年间累计分红总额达到38.51亿元，远超累计融资总额17.81亿元，显示出良好的股东回报，但仍需谨慎评估其未来的资本支出计划及其对公司财务健康的影响。

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