华能国际（600011）2025年一季报简析：净利润增8.19%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华能国际（600011）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入603.35亿元，同比下降7.7%，归母净利润49.73亿元，同比上升8.19%。按单季度数据看，第一季度营业总收入603.35亿元，同比下降7.7%，第一季度归母净利润49.73亿元，同比上升8.19%。本报告期华能国际盈利能力上升，毛利率同比增幅18.49%，净利率同比增幅29.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.05%，同比增18.49%，净利率11.53%，同比增29.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计33.16亿元，三费占营收比5.5%，同比增3.4%，每股净资产3.94元，同比增8.87%，每股经营性现金流1.11元，同比增43.26%，每股收益0.27元，同比增8.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.43%，资本回报率不强。去年的净利率为5.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额143.97亿元，累计分红总额636.24亿元，分红融资比为4.42。公司预估股息率4.41%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.75%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达50.02%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达473.35%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在117.58亿元，每股收益均值在0.75元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的杨金金，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为84.48亿元，已累计从业4年359天。

持有华能国际最多的基金为交银趋势混合A，目前规模为40.34亿元，最新净值4.2279（4月29日），较上一交易日上涨0.09%，近一年下跌1.87%。该基金现任基金经理为杨金金。

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