利亚德：4月29日接受机构调研，中信证券、易方达基金参与

证券之星消息，2025年4月29日利亚德（300296）发布公告称公司于2025年4月29日接受机构调研，中信证券程子盈、易方达基金李凌霄参与。

具体内容如下：
问：公司 Hi-Micro 的主推间距是多大？巨转良率是多少？
答：目前 Hi-Micro 主要做 0.7mm 和 0.6mm 间距的产品，针对偏高端和对分辨率要求更高的一些客户，国内国外将同步推进。巨转良率为99.99%。

问：Micro LED 占公司营收比重有多少？未来是否会进一步升？
答：Micro LED 这几年占我们显示板块营收的比重逐年有提升，2024年占比约 14%。2025 年，一方面公司会加大 Micro LED 国内国外市场的推广力度，同时也会继续扩大 Micro 产能缩短交货周期，通过规模效应降低单位成本，增强产品竞争力。预计 Micro LED 占营收的比重会进一步提升，成为公司未来增长的重要驱动力之一。

问：关税对公司北美业务的影响如何？海外业务如何展望？
答：整体来说，中美关税博弈对利亚德影响不大。公司北美业务占营收比重约 20%，其中显示部分除美国子公司平达的组装产线，大部分经由公司位于欧洲斯洛伐克的工厂生产后销往北美，另外一部分业务是 NP公司的 I 与空间计算业务，拥有生产工厂，且 80% 以上业务在北美自产自销，在美国期望“制造业”流的背景下，本地生产企业理论上会获得更多的政策支持。
北美市场我们今年实施“双品牌”制，加大市场拓展力度，也丰富了产品类型，同时有欧洲工厂生产的保障，截至目前订单同比增速还不错。

问：请介绍下公司海外工厂的布局情况？
答：我们 2016 年就在海外建厂做了产能的布局，目前我们对美国市场基本 90%以上的产品都出自位于欧洲的斯洛伐克工厂。但我们也不能排除其他地区贸易关税战的可能性，所以也提前布局了沙特地区，今年将加速沙特工厂的建设，建成后，将成为中东地区最具规模的 LED 智能制造基地之一，甚至有望成为中东地区极具影响力的电子产品制造基地，除了显示以外还有照明、电源等方面。

问：公司未来商誉还会减值吗？
答：过去利亚德通过外延并购的方式拓展了文旅夜游、i 与空间计算及海外显示业务，营收规模大幅增加，同时也产生了 27 亿元的商誉。这几年受内外部环境等多种因素影响导致商誉减值，对净利润产生了影响，但此次减值后，公司的商誉余额仅为 1.3 亿元，未来已无大额商誉减值风险。

问：在人形机器人领域公司主要供哪些产品和技术？
答：在国内，这部分业务主要由旗下子公司虚拟动点来做相应技术和产品的开发以及业务的接洽。自 2024 年下半年具身智能机器人行业发生跨越式发展以来，虚拟动点也积极参与其中，依托核心能力赋能机器人公司，使其动作更像“人”。具体来说，我们具备的能力有如下几个方面数据能力，服务能力，硬件能力，算法能力。数据方面，虚拟动点凭借业内领先的高质量动作数据库，帮助机器人训练提升效率，现阶段正与多家合作伙伴共建人形机器人动作数据集；服务方面，虚拟动点可以为机器人厂商提供包括人形动作采集，机器人动作采集，遥操作训练，模拟训练等一系列训练服务，与此同时，在硬件方面开发了小型摄像头，配合 SLM 算法的积累，为机器人提供空间定位摄像头。

问：公司推出的 To C 产品的应用场景有哪些？
答：此次公司推出了两款 To C 的 i 产品
一个是 R 眼镜，其配备了 Micro 微处理器并能连接 I 大模型，实现 I 交互、会议记录、多语言翻译等功能，解决了传统产品功能单一的痛点，而且轻盈高亮，适合全天候户外佩戴，使用场景不受限，如会议、文旅、展陈等； 另一个是 i 手办潮玩，采用先进的裸眼 3D 显示技术，借助棱镜原理实现前后透明机身设计，让虚拟角色呈现出逼真的 3D 效果，支持中英法等多语言语音对话，并接入了如 DeepSeek、豆包等大模型，使得产品交互能力大幅提升，还可定制专属数字形象，可做情感陪护，亦可成为年轻人社交的新风尚。
活动过程中，公司人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

利亚德（300296）主营业务：智能显示产品的研发、生产及销售。

利亚德2025年一季报显示，公司主营收入16.64亿元，同比下降7.59%；归母净利润7655.49万元，同比下降24.37%；扣非净利润6165.04万元，同比下降25.53%；负债率39.46%，投资收益-113.84万元，财务费用-785.17万元，毛利率26.52%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为6.5。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3578.14万，融资余额减少；融券净流出41.09万，融券余额减少。

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