天山电子（301379）2025年一季度盈利能力增强，但需关注应收账款和有息负债增长

近期天山电子（301379）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

天山电子（301379）在2025年一季度实现了显著的收入和利润增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到3.95亿元，同比上升31.52%；归母净利润为3594.44万元，同比上升42.24%；扣非净利润为3418.44万元，同比上升83.19%。这表明公司在报告期内的盈利能力有所提升。

盈利能力

公司的毛利率为20.88%，同比增加了6.16个百分点；净利率为9.11%，同比增加了8.14个百分点。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

费用控制

尽管收入和利润增长，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2310.76万元，占营收的比例为5.86%，较去年同期减少了0.45个百分点。这表明公司在费用控制方面也有所改善。

资产与负债状况

值得注意的是，公司的应收账款从2024年一季度的3.43亿元增加到2025年一季度的4.36亿元，增幅为26.93%。同时，有息负债从5306.44万元增加到1.24亿元，增幅高达134.42%。应收账款的快速增长可能会影响公司的现金流，而有息负债的大幅增加则可能带来财务风险。

现金流与股东权益

每股经营性现金流为-0.13元，虽然较去年同期的-0.22元有所改善，但仍为负值。每股净资产为9.8元，同比减少了24.93%，这可能反映了公司在资产结构上的调整。

总结

总体来看，天山电子在2025年一季度表现出较强的盈利能力，但在应收账款管理和有息负债控制方面仍需加强。此外，公司应继续关注现金流状况，确保稳健的财务运营。

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